پنج کلید بانک مرکزی اروپا برای گشودن قفل رکود کرونا چیست؟

هر چند ارائه بسته مالی ۱.۸۵ هزار میلیارد یورویی کمیسیون اروپا امیدها را برای کاهش فشار رکود اقتصادی ناشی از شیوع ویروس کرونا افزایش داده ولی به باور بسیاری از اقتصاددانان همچنان اعمال محرک‌های کوتاه مدت با قابلیت اثربخشی سریع توسط بانک مرکزی اروپا به عنوان یک سیاست همساز و مکمل ضروری است.

اما آنها برای تضمین موفقیت بانک مرکزی اروپا ۵ پیش‌شرط مهم مطرح کرده‌اند:

۱- افزایش خرید اوراق بدهی

اقتصاددانان انتظار دارند که برنامه خرید اضطراری اوراق بدهی بانک مرکزی اروپا که در حال حاضر ۷۵۰ میلیارد یورو است، ۵۰۰ میلیارد یوروی دیگر افزایش یابد.

۲- کاهش فشار بر بانک مرکزی اروپا

بانک مرکزی اروپا از دیر باز خواستار حمایت بیشتر دولت‌های اروپایی از رشد اقتصادی این اتحادیه بوده و اینک تصویب طرح پیشنهادی کمیسیون توسط پارلمان و دولت‌های اروپایی می‌تواند ضمن کاهش فشارها بر بانک مرکزی اروپا، این نهادی پولی را برای حمایت از اوراق قرضه چندملیتی منتشر شده توسط اتحادیه اروپا ترغیب کند.

۳- خرید اوراق قرضه شرکت‌ها

بسیاری از شرکت‌ها در طول دوران شیوع ویروس کرونا رتبه اعتباری خود را برای سرمایه‌گذاری از دست داده‌اند و بانک مرکزی اروپا برای نجات آنها و بر خلاف میل خود باید بخشی از اوراق قرضه منتشر شده توسط آنها را خریداری کند.

۴- تمرکز بیشتر بر روی نرخ تورم

کریستین لاگارد ، رئیس بانک مرکزی اروپا پیش‌بینی کرده که رشد اقتصادی منطقه یورو در سال جاری میلادی بین ۸ تا ۱۲ درصد کاهش یابد. پیش‌بینی اولیه او ۵ تا ۱۲ درصد بود. با این حال او هنوز چشم‌اندازی از نرخ تورم در این منطقه ارائه نکرده، در صورتی که تضمین موفقیت اجرای برنامه محرک مالی بدون تمرکز همزمان بر رشد و تورم دشوار است.

۵- غلبه بر چالش دادگاه عالی آلمان

دادگاه قانون اساسی آلمان ماه مه گذشته با صدور حكمی بخشی از سیاست محرك پولی بانك مركزی اروپا را با عنوان برنامه خرید بخش عمومی(PSPP)، مغایر با قوانین این کشور اعلام کرد. بر این اساس، بانک مرکزی اروپا تا ماه آگوست فرصت دارد تا ضمن توجیه موقعیت خود به خرید اوراق قرضه آلمان ادامه دهد و یا آن را به عنوان بخشی از سیاست تسهیل مقداری متوقف کند.

اقتصاددانان انتظار دارند بانک مرکزی اروپا بر استقلال و تعهد خود به تحقق اهداف برنامه‌های محرک پولی بیش از پیش تأکید کند.